"Sonra çöl geliyor": Hükümet, tarım ihracatçılarının desteğinin ardından döviz kurunda düşüş bekliyor

Tarımsal stopajlardaki geçici azalmanın sağladığı olağanüstü döviz girişi, döviz piyasasında ve hükümette önemli bir rahatlama yarattı. Temmuz ayı, 3,5 milyar doları aşan satışlarla soya fasulyesi-tahıl kompleksinin tarihindeki en iyi aylardan biri olmaya aday. Ancak bu yükselişin bir son kullanma tarihi var: Bu haftadan itibaren, vergi avantajıyla satışları tamamlamak için gereken 15 iş günü süresi dolacak ve arz keskin bir şekilde düşmeye başlayacak.

Yabancı Satış Beyanları (DJVE), Haziran ayında kaydedilen 8 milyar doları aşan zirvenin ardından son haftalarda dolar girişlerinde bir düşüş olduğunu gösteriyor. Bu erken ihracat artışı, analistlerin "kısa vadeli" olarak tanımladığı bir olguyu ortaya çıkardı: Şu anda tasfiye edilenler, turizm, ithalat ve seçim öncesi dolarizasyon nedeniyle döviz talebinde artış beklendiği bir dönemde, önümüzdeki aylarda mevcut olmayacak.

Danışmanlık firması Equilibra'nın direktörü Lorenzo Sigaut Gravina , bu hızlanmanın piyasanın tipik mevsimselliğini artırdığını açıkladı: " Şimdi satılan, daha sonra satılamaz. Ve bu, müdahale edilmeyen serbest dalgalı bir sistemde sorun teşkil ediyor ." Buna ek olarak, Merkez Bankası'nın her yıl olduğu gibi, borç ödemeleri ve döviz kuru üzerindeki baskı açısından daha zorlu bir üçüncü çeyrekle karşı karşıya olduğu gerçeği de var.

İktidar partisi döviz kurunu dalgalandırma konusundaki duruşunu sürdürse de, son haftalardaki müdahaleler, dolardaki yükselişin fiyatlara yansımasını önlemek için dikkatli bir stratejinin izlerini taşıyor. Mavi ve resmi döviz kurları sadece birkaç gün içinde rekor seviyelere ulaştığında, hükümet peso faiz artırımları, pasif geri alım anlaşmaları ve vadeli işlem piyasalarında aktif bir varlık göstererek karşılık verdi. Amaç: Kirchnerci kötü yönetimin yıllardır damgasını vurduğu enflasyon sarmallarından kaçınmak.

Tarımsal ihracat tasfiyesinde beklenen düşüşe rağmen, görünüm mutlaka felaket değil. PR Cambios'ta tüccar olan Gustavo Quintana'ya göre, " enerji ve madencilik gibi ihracatta iyi performans gösteren başka sektörler de var ." Enerji dengesindeki son iyileşme -resmi verilerle de desteklenerek- tarımsal dövizdeki düşüşün kısmen telafi edilmesine olanak sağlıyor.

Ancak analistler, özellikle yaklaşan seçimlerle birlikte doların yükseliş trendini sürdürebileceği konusunda uyarıyor. Analytica'dan Claudio Caprarulo, asıl meselenin doların nominal değeri değil, trendinin aralıkta kalması ve enflasyon üzerinde doğrudan bir etkisi olmaması olduğunu savundu. " Şimdiye kadar fiyatlara yansıma çok düşüktü. Bu, döviz kurunun istikrarsızlık yaratmadan toparlanması için bir miktar alan sağlıyor ," diye açıkladı.

İyimser açıklamaların ötesinde, analistleri en çok endişelendiren veri, rekor arza rağmen doların yükselmeye devam etmesi. Tarım sektöründe uzman bir ekonomist olan Salvador Vitelli , "sektörün mikroekonomisinin durma noktasına geldiğini" ve mevcut dinamiğin 2022 "soya fasulyesi doları"na benzediğini, yani geçici zirveler ve ardından gelen uzun süreli bir sessizlik olduğunu söyledi. Vitelli , "Enerji katkıda bulunabilse de arz düşecek ve doların yeterli olmadığını şimdiden görüyoruz ," diye uyardı.

Danışman Javier Preciado Patiño daha da güçlüydü: " Temmuz'dan sonra çöl geliyor ." İhracatçıların neredeyse her şeyi beyan edip hallettiğini açıkladı. Vergi kesintilerinin beyan veya sevkiyattan 5 ila 15 gün sonra ödendiği olağan sisteme dönüşle birlikte, daha fazla bir artış beklenmiyor. Mevsimsellik, düşük arz ve turizmden gelen artan talep, tüketici harcamaları ve seçim belirsizliği, hükümetin dengeli ve piyasaya güçlü sinyaller vererek yönetmeye çalıştığı dolar için daha gergin bir iki aylık dönemi öngörüyor.